Hashrate e difficoltà Bitcoin: leggere i dati senza confonderli

Dossier retrospettivo: riferimento 22 settembre 2026; pubblicazione 11 ottobre 2026. Metodologie consultate l’11 ottobre; la Mining Map mostra gennaio 2022.

Tre grafici, tre oggetti diversi

Una schermata mostra una curva dell’hashrate, una seconda la difficoltà, una terza la quota attribuita a un paese. Accostarle sembra naturale: descrivono tutte il mining. Ma il primo indicatore deriva da una stima statistica, il secondo appartiene alle regole del protocollo e il terzo richiede informazioni esterne alla catena. Non hanno la stessa precisione e non rispondono alla stessa domanda.

Questo report confronta i metodi, non compila una classifica dei paesi. Il materiale esaminato comprende la metodologia del Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, la pagina Cambridge Mining Map e la documentazione tecnica sulla catena Bitcoin. Il risultato utile è una scheda di lettura: permette di riconoscere quando due numeri possono essere confrontati e quando il confronto produce una conclusione che i dati non sostengono.

Il punto di partenza è il lavoro svolto dai miner. Cercano un’intestazione di blocco il cui hash rispetti il limite richiesto dal protocollo. Un full node Bitcoin controlla il risultato e le altre regole di validità. Un nodo che verifica le transazioni non diventa, per questo, una macchina impegnata nel mining.

Che cosa è osservabile direttamente nella catena

Dai blocchi si ricavano altezza, intestazioni, riferimenti temporali e parametro che codifica il limite di difficoltà. Non si vede il contatore di tutti i tentativi falliti dalle macchine. La rete pubblica i risultati validi, non la telemetria completa degli impianti. Per questo l’hashrate aggregato deve essere stimato combinando difficoltà e frequenza dei blocchi.

La documentazione Bitcoin sulla catena descrive l’aggiustamento della difficoltà ogni 2.016 blocchi, con l’obiettivo di mantenere un intervallo medio vicino a dieci minuti. La parola «medio» è decisiva: non esiste un appuntamento garantito ogni dieci minuti. Si possono trovare due blocchi molto vicini e poi aspettare più a lungo senza che sia cambiato il numero delle macchine accese.

Anche i riferimenti temporali dei blocchi hanno regole proprie e non costituiscono un sistema perfetto di cronometri sincronizzati. Una serie elaborata da un fornitore può applicare finestre, filtri o convenzioni differenti. Prima di attribuire a un evento un brusco movimento della curva, serve sapere come quella curva è stata costruita.

La difficoltà non misura il prezzo né il rendimento del miner

A parità di altre condizioni, una difficoltà maggiore richiede più tentativi attesi per trovare un blocco valido. Questo non determina da solo la redditività di un impianto. Contano il prezzo dell’elettricità, l’efficienza delle macchine, gli eventuali costi finanziari, la disponibilità operativa e il valore dei ricavi.

I ricavi comprendono il sussidio previsto dal protocollo e le commissioni delle transazioni incluse. Il meccanismo dell’halving e il mercato delle commissioni Bitcoin intervengono quindi su componenti diverse. Una crescita dell’hashrate può accompagnare una compressione dei margini; non dimostra che ogni operatore stia guadagnando di più.

Lo stesso vale nella direzione opposta. Lo spegnimento temporaneo di alcuni impianti non dimostra automaticamente una fuga definitiva dal settore. Senza dati su durata, localizzazione e motivazioni, non è possibile distinguere manutenzione, riduzione dei consumi durante un picco elettrico e uscita economica dall’attività.

Quanto rumore contiene una finestra breve

Un esempio matematico chiarisce perché due grafici possono divergere. Supponiamo una rete ideale con potenza costante e blocchi che arrivano secondo un modello di Poisson. In questo modello la deviazione standard del numero di blocchi è la radice quadrata del numero atteso. La variabilità relativa diminuisce quindi all’aumentare della finestra.

La tabella è un’elaborazione originale del modello, non una rilevazione della rete nell’ottobre 2026. Le durate sono indicative e assumono un blocco ogni dieci minuti in media.

Finestra illustrativa	Blocchi attesi	Variabilità relativa del conteggio, una deviazione standard
Un giorno	144	Circa 8,3%
Una settimana	1.008	Circa 3,1%
Due settimane	2.016	Circa 2,2%

Il calcolo è 1 / radice quadrata dei blocchi attesi. Non è un intervallo di confidenza pronto per ogni grafico commerciale: il modello assume una potenza stabile, mentre nel mondo reale possono cambiare attività, difficoltà e criteri di campionamento. Serve a mostrare la direzione dell’effetto, non a cancellare l’incertezza con un’altra percentuale.

Se in un giorno si osservano più blocchi del previsto, l’hashrate stimato su quel giorno può salire anche senza un aumento strutturale delle macchine. Una media più lunga riduce il rumore, ma risponde più lentamente ai cambiamenti reali. Rapidità e stabilità della misura hanno un compromesso che il grafico dovrebbe rendere riconoscibile.

La mappa Cambridge non è un censimento degli impianti

La Cambridge Mining Map dichiara di basarsi su un campione di informazioni geografiche raccolte con alcuni pool. Nella pagina consultata è selezionato gennaio 2022. Questo dato di interfaccia va conservato nella lettura: non consente di presentare la mappa come distribuzione mondiale aggiornata a settembre o ottobre 2026.

La fonte segnala inoltre che alcune quote geografiche possono essere alterate da indirizzi IP instradati tramite VPN o servizi proxy. Un indirizzo osservato non equivale necessariamente alla posizione fisica della macchina. È un limite particolarmente rilevante quando si passa dalla quota di un campione a un’affermazione sul consumo elettrico di un paese.

Il campione può cambiare anche perché entra un nuovo pool partecipante o varia la copertura dei dati. Per confrontare due mesi occorre verificare che metodo e composizione siano comparabili. Se queste informazioni mancano, una variazione può riflettere sia un cambiamento dell’attività sia un cambiamento di ciò che è osservato.

Non si può inoltre identificare la concentrazione dei pool con la concentrazione della proprietà. Un pool coordina il lavoro e la distribuzione dei ricavi tra partecipanti; questi possono essere operatori distinti e possono scegliere altri pool. Viceversa, macchine di uno stesso proprietario possono essere distribuite tra più relazioni operative. La misura della concentrazione richiede di specificare quale livello si sta contando.

Dal calcolo ai consumi: un passaggio che richiede ipotesi

L’hashrate non è una misura di elettricità. Per passare da operazioni di calcolo al consumo servono ipotesi sulle macchine utilizzate e sulla loro efficienza. La metodologia CBECI distingue un limite inferiore, un limite superiore e una stima centrale, basati su differenti composizioni dell’hardware economicamente utilizzabile.

Il modello considera l’incentivo economico a impiegare hardware redditizio rispetto al costo dell’energia assunto. È un modo trasparente di trattare una grandezza che non viene rilevata con un contatore mondiale unico. Le ipotesi devono però restare visibili accanto al risultato, soprattutto quando cambiano prezzi, efficienze o disponibilità degli impianti.

Va poi distinta la potenza, espressa per esempio in gigawatt, dall’energia consumata in un periodo, espressa in terawattora. Annualizzare una stima del ritmo corrente significa ipotizzare che quel ritmo duri un anno. Non equivale a sommare dodici mesi di consumi effettivamente osservati. Il nostro approfondimento su energia e Bitcoin sviluppa questa distinzione insieme al problema delle emissioni.

Le emissioni richiedono un ulteriore passaggio: localizzazione, composizione dell’elettricità e tempi del consumo. Una mappa geografica vecchia non può diventare automaticamente il coefficiente di una stima ambientale attuale. Ogni collegamento tra le due analisi deve dichiarare il periodo comune e l’eventuale aggiornamento dei dati.

Una scheda per verificare il prossimo report

Per prima cosa annotare la data cui si riferisce il dato, distinta dalla data di pubblicazione della pagina. Un articolo pubblicato oggi può commentare un campione di anni prima. La seconda operazione è identificare l’unità: hashrate, difficoltà, quota percentuale, potenza o energia. Se l’unità cambia a metà del ragionamento, serve esplicitare la trasformazione.

La terza verifica riguarda il denominatore. «Quota del paese» può significare quota del campione dei pool oppure stima della rete globale. La quarta riguarda la finestra: una media giornaliera non va confrontata con un massimo orario come se fossero la stessa misura. La quinta è la copertura, compresi operatori assenti e possibili revisioni.

Infine, separare il risultato dal suo uso. Un aumento dell’hashrate può essere rilevante per descrivere l’attività della rete, ma non basta per prevedere il prezzo di bitcoin. Una quota geografica può informare una discussione sulle dipendenze operative, ma non dimostra da sola la proprietà delle macchine o la loro fonte energetica.

Questa scheda è utile anche quando la fonte è autorevole. L’autorevolezza rende più affidabile il metodo pubblicato; non rende intercambiabili le grandezze. In un confronto ben costruito si possono conservare due numeri differenti, spiegando perché misurano cose differenti, invece di scegliere quello più adatto al titolo desiderato.

Conclusioni: conservare il metodo accanto al numero

Hashrate, difficoltà e geografia del mining descrivono livelli diversi. Il report Cambridge chiarisce il ruolo delle ipotesi per i consumi; la Mining Map rende visibili i limiti di campionamento e geolocalizzazione; le regole Bitcoin spiegano che cosa è verificabile nei blocchi. Nessuna delle tre fonti autorizza a cancellare gli altri livelli.

Il controllo più utile sul prossimo grafico richiede quattro annotazioni: periodo, unità, copertura e metodo. Se una manca, la conclusione deve restare più prudente del numero mostrato. È così che una curva apparentemente precisa diventa un’informazione utilizzabile, senza trasformarsi in una previsione sul prezzo o in una falsa fotografia completa della rete.